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Fondos de inversión especializados en salud... ¿Adónde van nuestros ahorros?

Lo importante es la salud. En los últimos meses, los medios especializados señalan que los fondos de inversión españoles con mejores rentabilidades son aquellos que invierten en salud y medicina. Antibióticos, vacunas, tratamientos experimentales... Se convierten apuestas bursátiles y en una cuestión de cuenta de resultados. 

06-09-2013

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Seis son los fondos domiciliados en España que operan en mercados internacionales e invierten exclusivamente en el sector de la salud: Pharmafund, FonCaixa Multisalud, Ibercaja Sanidad A,  Ibercaja Sanidad B, Privat Salud y PBP Biogen (este último tan solo participa de la firma Biogen). A estos se unen otros como Merchfondo, que, si bien en menor medida, también se posicionan en este ámbito.  Son fondos pensados para el largo plazo (3-5 años), de riesgo moderado-alto, a pesar de lo cual carecen de una aportación mínima o si la tienen es muy baja (300 euros, en el caso de Ibercaja), y con comisiones fijas de entre el 1,50% y el 1,90%.  En su mayoría, apuestan a caballo ganador y se decantan invertir en grandes laboratorios estadounidenses y europeos. 

¿Dónde invierten estos fondos?

Los laboratorios Roche son una de las inversiones predilectas. Esta sociedad farmacéutica, asentada en Suiza, fue la primera en comercializar el famoso Tamiflu, el único medicamento eficaz para combatir la gripe aviar. Hasta que en 2005 cedió la licencia, Roche tuvo el monopolio de fabricación y venta de este medicamento a nivel mundial, y sigue siendo el comercializador en Estados Unidos. En este 2013, el grupo suizo ha aumentado sus ventas un 6%, hasta 9.500 millones de euros, gracias al aumento de la facturación de Tamiflu por la temporada de gripe intensa en Norteamérica, al fuerte crecimiento de los medicamentos antitumorales y de los productos para laboratorios clínicos.

Los directivos de Roche han mostrado su preocupación por cómo afectan los recortes sanitarios a sus resultados en Europa, pero parece que la preocupación viene por las grandes compras institucionales más que por las del día a día de los consumidores. Andreas Abt, director general de Roche Farma en España, aseguraba al respecto al diario Expasión, y en concreto sobre el copago famacéutico: "No me parece mal la idea de corresponsabilizar al usuario de parte del gasto porque los bajos precios hacen que el consumo de medicamentos en España sea más alto que en otros países". En 2012, ante los problemas de impago por parte de hospitales españoles, la compañía suiza endureció las condiciones de suministro de medicamentos como los antitumorales. Ya en 2011, este laboratorio dejó de suministrar a hospitales griegos por el mismo motivo.  En Roche invierten los fondos Multisalud e Ibercaja Sanidad A y B.

Otro de los gigantes farmacéuticos es Pfizer, por el que apuestan Ibercaja Sanidad, Privat Salud y Pharmafund. El laboratorio estadounidense, conocido mundialmente por ser el fabricante de Viagra, obtuvo un beneficio de 10.618 millones de euros durante el segundo trimestre de 2013. A las cuentas de Pfizer ha afectado en los últimos tiempos el fin de la licencia de la famosa pastilla azul y de un medicamento contra el colesterol, así como una multa multimillonaria por sobornos a médicos e instituciones sanitarias de Europa y Asia, así como el pago para evitar una demanda por promoción ilegal de medicinas en EE.UU.

La multinacional suiza Novartis lleva en lo que va de año 3.786 millones de euros de beneficio. En ella se posicionan los fondos de Ibercaja Sanidad y Pharmafund. Este gigante farmaceútico tiene el liderazgo mundial en los mercados de cardiología y oncología y un fuerte crecimiento en medicamentos de atención primaria. Además, produce genéricos y vacunas. En este último campo, Novartis saltó a las páginas de la prensa en 2009, cuando, tras crear una vacuna para la gripe A -en aquel momento, objeto de alarma sanitaria mundial -, se negó a atender la petición de la Organización Mundial de la Salud para donar esta medicina a los países pobres. Más recientemente, se ha hablado de la lucha judicial de Novartis para impedir que India fabrique medicamentos genéricos anticancerígenos; los jueces han quitado la razón al laboratorio suizo en su interpretación de la ley de patentes.

Roche, Pfizer y Novartis, junto a Astrazeneca, se pusieron de acuerdo este 2013 para retirar 38 medicamentos de la venta en El Salvador. El motivo fue la ley aprobada por este país centroamericano, que obligaba a rebajar el precio de estos productos para facilitar su acceso a la población.

Invertir de forma ética y responsable

A estas tres gigantes, hay que añadir participaciones en GlaxoSmithKline, Shire, Faes Farma, Sanofi... Unas invesiones que están haciendo crecer estos fondos con rendimientos de entre el 11% y el 21% en lo que va de 2013. Ante estos resultados, y dada la inestabilidad de otros sectores como el financiero, parece que los gestores de fondos dirigen sus apuestas hacia el sector de la salud. ¿Cabe la posibilidad de generación de una burbuja sanitaria? Es un riesgo sobre el que hay que estar precavido, más cuando queda claro que la cuenta de resultados de estas industrias prevalece sobre los intereses humanitarios. El ahorrador puede ver en estos fondos una inversión rentable que contribuye a la investigación médica, pero ha de valorar si está de acuerdo con las prácticas de las empresas en las que se posicionan estos fondos.

 

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